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美國GDP“黑洞”

作者: 佚名  上傳時間:2009-12-25  瀏覽:123
  當前美國所面臨的經濟衰退將比以往任何時期的破壞力都大,持續的時間也更長。原因是本次經濟衰退的起因是由于房產資產大幅度意外縮水所造成的。雖然奧巴馬總統在近期推出了經濟刺激方案,美國經濟也許會在今年夏天暫時有所好轉,但如果認為09年第二季度經濟將會持續好轉的話,那就顯得過于樂觀了。
  以往的經濟危機是由于產能過剩及產業過度投資所造成的。產能過剩和過度投資會隨著時間而被慢慢消化,經濟也會隨之復蘇,新一輪的投資也會慢慢興起。與此同時,中央銀行下調利率的政策也會對復蘇起到作用。
  然而此次危機則不同,美國家庭在股市房市的資損失已經超過了12萬億美元,相當于GDP的3/4還多。在經濟停止下滑之前,美國家庭每年將會減少大約5000億美元的消費支出。隨著家庭儲蓄率的升高,如果要恢復到危機爆發之前的水平。至少還需要10年。
  房地產建筑行業的衰退也會加大經濟下滑的局面。每年美國將會減少建造120萬個房屋,由此帶來GDP損失是2500億美元。雖然隨著待售房屋的減少,局面會有所好轉,不過復蘇的過程將會是緩慢的。
  綜上所述,美國GDP將面臨7500億美元的缺口,由于經濟下滑不是由于低收入和失業率的增加而引起的,失業金的發放和收入所得稅減少等政策不會起到作用。
  近期,美國政府推出總額達到8000億美元兩年經濟刺激方案,其中包括減稅和增加政府支出,如果認為兩年內每年會對GDP有4000億美元貢獻的話,那就錯了。原因是美國家庭將會把由于所得稅下降的增加的收入存起來,而不是用來消費。
  由此可見,刺激方案的效果會在隨后的10年中慢慢起到作用,政府增加的支出也會起到一些作用。根據樂觀的估計,經濟刺激方案將會在兩年內每年對GDP增加3000億美元。
  這也就彌補不到GDP漏洞的一半,剩下每年4500億美元的缺口會帶來什么呢:需求下降使得企業不得不減少產能,由此失業率繼續上升,收入持續減少,這樣就更加劇需求的萎縮。
  可以肯定的是,讓銀行及其他金融機構給那些需要而沒有信用額度的企業發放貸款,是目前有效的解決方式之一,但這只是對經濟復蘇有所幫助,對GDP的增長沒什么影響。
  看來,第二輪的經濟刺激方案或許會隨后出臺。明確此次方案的目標尤其顯得重要:就是以增加需求為導向,如果只是盲目的推出,就只會導致國債增加,對擴大需求沒有什么作用。同樣的,新的稅改方案也應該是為了有利于企業家庭增加支出而設計的。
  目前,雖然政府長期利率已經很低了,但利率會隨著國債的迅速增加而慢慢上升。到08年底,美國及其他國家的國債總數約為GDP的40%,預計到2010年底會上升到60%多。長期實際利率的上升也會抵消政府各種形式的利率刺激消費方案,這也會使得經濟問題雪上加霜。
  由此可見,如何真正才能解決GDP的下降,結束經濟下滑呢?目前看來還沒有什么良方。也許是美元的迅速貶值導致出口的增加和進口的減少?也許是快速的通貨膨脹減少政府,家庭和企業的債務,從而達到刺激消費的目的?還是其他什么能夠扭轉經濟衰退的方法?看來,只有時間才能回答這個問題。

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